Altın ve Gümüş Fiyatları Artıyor! Değerli Metallerde Yeni Dönem Başladı

Değerli metaller, altın ve gümüş piyasalarında yeniden bir ivme kazandı. Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, bu yükselişin yalnızca teknik bir sıçrama değil, aynı zamanda makroekonomik koşullardaki değişimin bir göstergesi olduğunu aktarıyor.

Haziran ayının başlangıcında, özellikle gümüş önemli teknik seviyeleri aşarak tırmanışa geçti; platin ise mayıs ayındaki sert artış sonrası kısa bir dinlenme dönemine girdi. Hansen, bu gelişmelerin arkasında ABD dolarının zayıflamasının önemli bir rol oynadığını belirtiyor. Bloomberg Dolar Endeksi, son iki yılın en düşük seviyelerine gerilerken, jeopolitik gerilimlerin ve ticari Endişelerin yeniden gündeme gelmesi, değerli metallere olan ilginin artmasına neden oluyor.

DOLARIN EGEMENLİĞİ GÖZDEN GEÇİRİLİYOR

Hansen, önümüzdeki dönemin daha derin ve kalıcı bir değişime işaret ettiğini savunuyor: “Uzun yıllardır ABD’nin cari açıkları, küresel fazlalarla dengeleniyordu; bu durum doların güçlü kalmasına katkı sağlıyordu. Fakat bu denge artık sarsılmaya başladı.”

Korumacı politikaların ve siyasi kutuplaşmanın geçici değil, yapısal tehditler olarak algılanmaya başlandığını ifade eden Hansen, bu durumun özellikle egemen varlık fonları ve büyük yatırımcıların ABD hisse senetleri ile tahvillerine olan ilgisini azalttığını vurguluyor. Bu kaymanın altın fiyatlarına da yansıdığı gözlemleniyor. ABD Hazine'sinin 2025'te vadesi dolacak yaklaşık 9,2 trilyon dolarlık menkul kıymeti bulunması, ülkenin GSYİH'sinin %30'una tekabül ediyor. Ayrıca aynı yıl için beklenen bütçe açığı da 1,9 trilyon dolar. Tüm bu veriler, ABD’nin önünde yoğun bir borçlanma takvimi olduğu göstermektedir.

ALTINDA HEDEF: 4.000 DOLAR AŞILACAK MI?

Altın, nisan ayında gördüğü 3.500 dolarlık zirveden sonra düşüş eğiliminden çıkmayı başardı. Hansen, 3.325 dolar seviyesini artık destek noktası olarak tanımlıyor. Bunun altındaki destek seviyeleri ise 3.280 ve 55 günlük ortalamada yer alan 3.223 dolar seviyeleri olarak belirlenmiştir. Hemen yeni rekorların gelmesi beklenmese de Hansen, makroekonomik koşulların altının lehine geliştiğini öne sürüyor: “Teşvik sonrası mali sıkılaşma, tarifelerin oluşturduğu arz sıkıntıları, azalan tüketici güveni, zayıflayan istihdam piyasası ve düşen alım gücü... Tüm bu durum, Fed’in beklenenden daha hızlı bir şekilde mali politika değişikliğine gitmesine neden olabilir ve bu da altın fiyatlarını 4.000 dolara taşıyabilir.”

GÜMÜŞ 12 YILIN ZİRVESİNİ ZORLUYOR

Gümüş, pazartesi günü son yılların en güçlü günlük artışlarından birine imza attı. Fiyatlar %5,4 oranında bir yükselişle 33,68 dolardaki kritik direnci aşarak bu seviyeyi destek konumuna getirdi. Her ne kadar bu yükseliş 2023 Ekim ayı zirvesi olan 34,90 dolarda kısa bir duraklama yaşasa da, bu bölgede görülen kar satışları 33,68 dolardan aşağıya bir tehdit oluşturmadı. Bu durum, kısa vadede daha fazla yükselme potansiyelinin var olduğuna işaret ediyor.

Gümüş, hem parasal hem de endüstriyel bir metal olma özelliği taşıdığı için yalnızca altın ve dolar trendlerine değil, aynı zamanda sanayi talebi değişikliklerine de duyarlıdır. Özellikle bakır fiyatlarının artışı gümüş için olumlu bir sinyal. Çin’den gelen talebin dayanıklılığı, ABD dışındaki stoklardaki azalma ve yeşil energy dönüşüm süreçleri gibi unsurlar bu durumu destekleyen faktörler arasında yer alıyor.

ALTIN/GÜMÜŞ ORANI ÖNEMLİ GÖSTERGELERDEN

Hansen, altın/gümüş oranına da dikkat çekiyor. Son günlerde bu oran 98 seviyesinin altına inmeye başladı. Beş yıllık ortalama olan 82’nin, mevcut altın fiyatı sabit kalırsa 91,5 seviyelerine düşebileceği öngörülüyor. Bu durum gümüşün 36 dolar barajını aşabilecegjini gösteriyor.

Teknik açıdan bakıldığında ise 33,68 dolar üzerindeki kapanışlar gümüşte olumlu bir görünümün devam ettiğini kanıtlıyor. 34,90 doların aşılması ve sonrasında 35,20 dolar seviyesi geçilebilirse—bu aynı zamanda 2011 zirvesinden 2020 dip seviyesine kadar olan düşüşün %61,8'lik Fibonacci düzeltmesine denk geliyor—gümüşte yeni bir momentum gelişebilir.