Enflasyon Verileri Açıklandı! Faiz İndirimi İçin Önemli Tespitler

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), Mayıs 2025 dönemine ait tüketici enflasyonu oranlarını duyurdu. Aylık bazda TÜFE %1,53, yıllık ise %35,41'lik bir artış gösterdi. Böylelikle yıllık enflasyon bir önceki ay %37,86'dan %35,41'e düşerek 2,45 puanlık bir gerileme yaşadı. Bu açıklanan rakam, piyasa beklentilerinin altında kaldı.

TÜİK, Mayıs ayı enflasyonunu duyurdu; beklentilerin oldukça gerisinde kaldı.

İstanbul Ticaret Odası (İTO), İstanbul'un Mayıs ayı enflasyonunu aylık %2,83 ve yıllık %46,57 olarak belirlerken, Ankara'da bu rakam %4,40 düzeyine ulaştı. Alternatif enflasyonu hesaplayan ENAG ise, aylık %3,66 ve yıllık %71,23'lük oranları ortaya koydu.

Enflasyon verilerinin açıklanmasının ardından ekonomistlerin değerlendirmeleri peş peşe geldi.

"FAİZ İNDİRİMİ İÇİN ENFLASYON DÜZENLEMESİ"

Prof. Dr. Şenol Babuşcu, yeni açıklanan verilere dair kısa ama çarpıcı bir yorumda bulundu. Sosyal medya üzerinden "Faiz indirimi için enflasyon ayarlaması..." ifadelerine yer verdi. Babuşcu, TÜFE verilerini içeren tabloyu paylaşarak şu şekilde ifade etti: “TÜİK: %35,41 – İTO: %46,57 – ENAG: %71,23. ENAG ile TÜİK arasındaki fark yıllık olarak 2 katın üzerinde.”

Aynı verilere ilişkin bir başka analiz de Prof. Dr. Hakan Kara'dan geldi. Kara, TÜİK'in %1,53 olarak açıkladığı aylık enflasyon oranının Merkez Bankası'nın önceki Enflasyon Raporu'ndaki tahminlenen %1,6 ile "büyük ölçüde uyumlu" olduğunu ifade etti. Paylaştığı grafikte belirsizliklerin sürdüğünü vurguladı.

"YÜKSEK FAİZ ELEŞTİRİLERİ ARTMASIYLA TÜİK ENFLASYON AYARLAMASI YAPTI"

İnan Mutlu, TÜİK ile İTO arasındaki enflasyon farkını değerlendirdiği bir paylaşımda, "TÜİK gerçekten de ilginç bir açıklama yaptı... Yüksek faiz eleştirileri gündeme gelince, TÜİK bir ayarlama gerçekleştirdi. Bu kadar düşük bir aylık enflasyonu ölçmek, şapkadan tavşan çıkarmaktan farksız," ifadelerini kullandı. Mutlu, İTO’nun yıllık %46,57 olarak ölçtüğü enflasyon oranına karşılık TÜİK’in %35,41 oranını açıkladığını vurguladı.

"FAİZ İNDİRİMİ ARTIK SÜRPRİZ OLMAYACAK"

Ekonomist Murat Sağman, TÜİK tarafından açıklanan enflasyon oranının beklentilerin altında kaldığını belirterek, bu durumun Para Politikası Kurulu kararlarını etkileme potansiyeli taşıdığına dikkat çekti. Sağman, "Ortalama beklenti %2 iken, TÜİK Mayıs ayı enflasyonunu %1,53 olarak belirledi. Yıllık enflasyon bu durumda %35,41’e düşmüş oldu (bir önceki ay %37,86 idi). Bu verilere göre, 19 Haziran’da Merkez Bankası tarafından gerçekleştirilecek faiz indirimi sürpriz olmayacak," şeklinde konuştu.

"TÜİK MERKEZ BANKASI'NA ALAN AÇTI"

Ekonomist İris Cibre, açıklanan verilerin Merkez Bankası üzerinde doğrudan bir politika yönlendirmesi oluşturabileceğini belirtti. "TÜİK'in Mayıs enflasyon verisi, Merkez Bankası'na alan sağladı. ‘Faizi indir’ mesajını verdi," diyen Cibre, yaptığı detaylı analizde gıda fiyatlarının taze meyve, sebze ve et ürünleri nedeniyle %0,7 oranında düştüğünü, fakat diğer temel mallarda %3,26'lık bir artış gözlemlendiğini aktardı. Cibre ayrıca, giyim ve ayakkabı grubu için aylık %7’lik bir artışa da dikkat çekti.

"EĞER BU VERİYİ DOĞRU KABUL EDERSEK, FAİZ İNDİRİMİ MÜMKÜN"

Eski Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Prof. Dr. Fatih Özatay, açıklanan verinin faiz politikası üzerindeki etkilerini ele aldı. "Mayıs ayı enflasyonu %1,53, yıllık %35,4 olarak açıklandı (TÜİK). Eğer TÜİK bağımsız bir yapıya sahip olabilirse, kimse 'İTO'nun Mayıs enflasyonu %2,8' demeyecek," diyerek bu verilerle birlikte faiz indiriminin teknik olarak mümkün olduğunu belirtti. "Eğer bu veriyi doğru kabul edersek, faiz indirimi yapılabilir. Bundan sonrası için her ay fiyatların en fazla %1,65 artması gerekiyor ki 2025 sonuna gelindiğinde enflasyon %29 seviyesine ulaşsın," şeklinde görüş bildirdi.

"TÜİK HERKESİ ŞAŞIRTIYOR VE HARİKALAR YARATMAKTA DEVAM EDİYOR"

Ekonomist Alaattin Aktaş, açıklanan enflasyon oranının Merkez Bankası'nın öngördüğünden çok daha düşük olduğunu ifade etti. Aktaş, "TÜİK Mayıs ayı enflasyonunu %1,53 olarak belirledi. Bu oranla TÜİK kesinlikle Merkez Bankası’nı da şaşırtmış olmalı. Neden mi, çünkü Merkez Bankası, Mayıs oranını Nisan’daki %3’e göre 'biraz daha düşük' bekliyordu. Bu kadar düşük bir oran beklentisi olduğunda 'biraz daha düşük' denilir mi? Yani TÜİK herkesi ters köşeye yatırarak harikalar yaratmaya devam ediyor," diye belirtti.

"NET ASGARİ ÜCRETTEKİ REEL KAYIP 3 BİN 335 TL"

Maliye politikaları uzmanı Ozan Bingöl, açıklanan verilerin sabit gelirli gruplar üzerindeki etkilerine vurgu yaptı. "TÜİK’in duyurduğu enflasyon verilerine göre, ilk beş ayda alım gücündeki kayıplar; en düşük emekli maaşında 2.183 lira, asgari ücrette 3.335 lira oldu. Bu durum, yılın ikinci yarısında dar gelirli bireyler, emekliler ve asgari ücretliler için ücret artışlarını zorunlu hale getiriyor," şeklinde konuştu. Bingöl’ün paylaşımında 14.469 TL olan en düşük emekli maaşının, enflasyon etkisiyle 12.285 TL’ye gerilediği belirtildi. Net asgari ücretteki reel kayıp ise aynı dönemde 3.335 TL olarak kaydedildi.

BORSA İSTANBUL'DA YÜKSELİŞ %2'YE ULAŞTI

Ekonomist Dr. Barış Esen, açıklanan enflasyon verisinin beklentileri aşan bir düşüş gösterdiğini belirtti. "Mayıs ayı enflasyonu %1,5 oranında gerçekleşti. Yıllık enflasyon %35,4’e geriledi," diyen Esen, düşük gelen verinin ardından Borsa İstanbul’da görülen kese hareketlerine de vurgu yaptı. "Enflasyon oranının beklentilerin altında çıkmasıyla birlikte Borsa İstanbul’da yükseliş %2'ye ulaştı," şeklinde bilgi verdi.